推广责任投资 ESG投资理念或将成未来趋势

　  本网讯：国际资本市场近年来对责任投资理念表现出越来越浓厚的兴趣，越来越多的投资者和资产管理公司将ESG因素引入公司研究和投资决策的框架。

　　所谓ESG体系，是指倡导在投资决策过程中充分考虑环境（E）、社会（S）和公司治理（G）因素的投资理念，包括信息披露、评估评级和投资指引三个方面，是社会责任投资的基础，是绿色金融体系的重要组成部分。

　　分析人士表示，ESG投资理念是一种不可阻挡的趋势，迟早会在中国资本市场形成一股潮流。从对当前中国宏观环境的分析来看，这股潮流正加速逼近。

　　我国上市公司ESG体系刚起步

　　引导资本市场的绿色化，即鼓励“绿色投资”成为进一步完善绿色金融体系、挖掘绿色金融市场潜力、推动绿色发展与低碳转型的重要途径。其最重要的基础便在于企业环境信息以及更广义的社会责任信息的披露。

　　而企业在ESG方面的表现对企业的持续发展，乃至短期绩效的影响不断凸显，受到了越来越多的政府、监管机构、金融机构、投资人等市场主体以及社会公众的关注。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委在今年4月份的一份研究报告中表示，以企业ESG信息披露为基础，构建社会责任评估评级和责任投资体系，对于绿色金融市场的发展能够起到极大的促进作用。不过，不论是上市公司还是非上市公司的ESG披露、评估和投资，我国都尚未形成系统。

　　鲁政委称，上市公司ESG体系在我国刚刚起步，信息披露数量、质量和规范性均有不足，限制了ESG评估评级以及责任投资的发展；而责任投资主体的不足，也导致上市公司缺乏完善信息披露的动机。

　　据了解，纵观全球发展进程，要求企业，尤其是上市公司披露ESG信息已经被越来越多的国家和地区所接受，并且逐步从“鼓励自愿性披露”，向“不遵守即解释”的半强制，甚至完全强制披露过渡。在信息披露内容上，指标更加清晰、量化信息比例不断提高，内容也日趋综合化、全面化。

　　投资决策之中要融入ESG

　　“ESG投资理念是一种不可阻挡的趋势，迟早会在中国资本市场形成一股潮流。从对当前中国宏观环境的分析来看，这股潮流正加速逼近，中国的投资者，包括资产管理机构，要早作应对。”商道纵横总经理郭沛源曾公开表示。

　　今年6月12日，环境保护部副部长黄润秋、证监会副主席姜洋共同出席《关于共同开展上市公司环境信息披露工作的合作协议》签约仪式。姜洋表示，上市公司是资本市场的基石，在落实环境保护责任方面责无旁贷，建立强制性环境信息披露制度，有助于提升上市公司质量，也是资本市场稳健发展的重要制度、促进环境质量改善的新举措。合作协议着眼于执行层面，有利于形成完整的环境信息披露监管链条。

　　姜洋称，证监会将进一步深化与环境保护部的合作，坚持依法、全面、从严监管，践行绿色发展理念，不断完善上市公司环境信息披露制度，督促上市公司切实履行信息披露义务，引导上市公司在落实环境保护责任中发挥示范引领作用，牢牢扛起国家责任、社会责任。

　　中国证券投资基金业协会会长洪磊在今年6月的“2017年中国责任投资论坛”上表示，中国的资产管理业还远未发挥其应有的价值投资、长期投资功能，而责任投资正是改善我国资产管理行业长期绩效、更好地服务于投资者利益和实体经济需求的一种理念、方法和策略。从环境、社会和公司治理出发，将投资决策标准从财务绩效扩展到绿色发展、公共利益和稳健成长，这既是长期投资理念和投资行为的转变，更是行业道德标准的提升。

　　基金业协会副秘书长陈春艳在2017年CDP中国企业应对气候变化行动报告发布会上表示，实证研究表明，长期来看，ESG责任投资可以有效规避风险，获取超额收益。据统计，在基金业协会自律管理下的资产管理总规模约53.40万亿元，在这样重大的历史发展关头，资产管理行业践行ESG责任投资是必然要求。

　　推动ESG需市场各方多措并举

　　环境社会等问题已成为金融投资所不得不考虑的重点因素，践行ESG责任投资是重大历史性机遇。不过，业内人士提醒，由于我国资本市场信息披露体系的基础条件以及上市公司的实际情况有别于国外先进市场，因此在设计我国ESG评估体系过程中，需要相应调整以适应国内市场。

　　客观地说，ESG投资理念要在中国更好落地，还需要依靠一系列“基础设施”建设，特别是上市公司ESG信息披露的增加、投资者能力建设的提升、长期资本的培育及与环境、社会因素相关的执法力度加强。

　　鲁政委表示，在目前我国资本市场ESG信息披露刚刚起步的背景下，建立和完善信息披露体系无疑是首要任务。然而由于企业实际情况不同，ESG信息管理和披露的能力在短期内也很难缩小之间的差距，因此需要循序渐进地推进。

　　“基金业协会正全力推进基金行业的ESG责任投资，包括组织主题论坛、编译系列报告、开展课题研究、共同发布倡议书等。推动ESG落地任重而道远，需要市场各方多措并举、形成合力。”陈春艳称。

　　“银行业务以项目环境风险管理、客户主体绿色属性认定以及内部绿色评级等形式，部分地践行了ESG的方法与理念，为构建ESG评价体系能够提供有益的经验与借鉴。”鲁政委称。

　　中国金融学会绿色金融专业委员会副主任、中证金融研究院副院长马险峰近日表示，ESG投资不是对价值投资的替代，而是价值投资适应时代变化而取得的转型升级。（责任编辑/凤鹰）