保险业发展路径渐变部分险企股权惨遭脱手

        本网讯：“一半是海水，一半是火焰。”今年的保险业收购和退出股权事件接连登台。一方面是多家险企股东“脱手”旗下股份，意欲退出保险市场。另一方面，今年以来一些“新选手”在保险业投入的资金规模已逾470亿元。

        业内人士预计，在防风险、去杠杆的外部环境下，保险行业下一步的发展重点不是增加数量，而是提高发展质量，规范经营行为。

        保险行业发展路径渐变

        尽管陆续有多家险企股东“脱手”旗下股份，意欲退出保险市场；并且社会资本对保险牌照的热情有所减退，从积极投入转向观望，但业内人士认为，在防风险、去杠杆的外部环境下，保险行业下一步的发展重点不是增加数量，而是提高其发展质量，规范其经营行为。

        联合资信在《2017年保险行业分析及展望》指出，未来一段时间，寿险行业将持续回归传统的保险保障功能，理财型保险业务将大幅放缓或下降，财险业务将平稳发展；投资方面，保险行业将继续重风控、调结构，在保障保险资金安全前提下稳定资金收益率。在经济增速放缓，去杠杆防风险的背景下，保险业监管也将持续加强。

        在投资端，中国保险资产管理业协会副秘书长陈国力表示，行业对主要保险资管产品进行梳理发现，基本符合资管新规的要求，而且资管新规的发布可能改变过去对保险资管不太公平的现状。

        国寿资管总裁助理于泳乐观地指出，保险资管行业的春天来了，资管新规整体利好保险业。负债端，保险产品的设计更加注重保障性质，产品久期更长。同时，新规出来之后，保险资管产品将与其他类型的资管产品站在同一起跑线上，这对于下一步规范管理，提升保险资管行业发展水平，将有很大帮助。

        分析人士指出，在“保险姓保”的背景下，保险业需要从负债端出发，解决负债端成本高企倒逼投资端提升风险偏好的问题，通过增量调存量的方式实现行业特殊时期的平稳过渡。

        中国保监会偿付能力监管部主任赵宇龙指出，下一步保监会准备进一步强化监管。主要是从四个方面完善监管规则：资产端、负债端、资本端、资产负债端。

        在资产端，保监会将全面实施对资产的穿透性监管，有效地抑制过度投资和激进投资。

        在负债端，要在资本中引入调控特征因子，从而鼓励和引导保险资金更多地投向国家重大战略，投向实体经济。赵宇龙表示，还有区域协调发展战略、乡村振兴战略、健康中国战略、“一带一路”、普惠金融、绿色金融等。

        在资本端，将对现在的“合格资本”的定义做出修订，遏制续增资本的乱象。“现在我们对资本的定义是按照国际标准，并不能完全适应中国的市场实际和强化监管的要求。我们下一步将针对中国市场中存在的问题，依据问题导向的原则，增加资本的真实性、合规性的要求。”赵宇龙说，还将采取更加严格的核心资本定义，进一步提升监管的稳健度。

        在资产负债端，强化资本负债管理，改进利率风险资本要求，提升行业偿付能力。

        资本布局保险业未止步

        虽然热度有所退却，但资本并未停下布局的脚步，业内人士认为，2018年，保险业“并购热”仍将持续升温。从今年以来各类资本在保险业密集下注可以窥见，据Wind数据显示，今年以来共有9起涉及上市公司收购保险股权的交易，其中3起为保险经纪公司，相关交易金额超过470亿元。

        具体来看，近期，中天金融或其控股子公司拟以现金购买华夏人寿21%-25%的股权。公告显示，本次股权收购完成后，该公司将成为华夏人寿第一大股东。马云旗下云锋基金、巨人网络等6家投资者共耗资131亿元收购了万通保险全部股权。其中云锋金融收购万通保险5.376亿股，占已发行股本的60%。

        五矿资本收购工银安盛的股权交易也备受关注。12月4日，五矿资本同意公司向全资子公司五矿资本控股增资158,120万元，用于受让中国五矿集团公司持有的工银安盛人寿保险有限公司的10%股权。

        同样瞄准寿险产业的金控集团还有华业资本，该公司欲收购长城人寿5.86%的股权，坐上第三大股东的位置。此外，东吴证券计划2.21亿元收购东吴人寿4.975%的股权。联美控股对财险公司感兴趣，收购信达财险13.33%的股权，耗资6.5亿元。

        与此同时，今年共有3起涉及保险经纪公司的收购，包括达华智能收购鹏程保险经纪100%股权，融钰集团收购联合保险经纪100%股权，全新好参股并购基金收购明亚保险经纪66.67%股权。

        部分险企股权遭“脱手”

        日前，海航投资发布公告称，决定终止2015年度非公开发行股票事项，并向证监会撤回相关申报材料。其中，包括之前海航投资拟收购华安财产保险股份有限公司（简称“华安财险”）19.64%的股权。

        海航终止收购险企股权并不是保险业的特例。事实上，今年以来，保险股权遭“脱手”的案例屡见不鲜，据不完全统计，截至目前，今年已有约80亿元的意向资金却步保险行业，有的终止了股权收购计划，有的退出了保险公司筹建，还有部分是因为筹建申请被否。今年上半年拟涉足保险股权投资的上市公司有14家，同比减少了50%以上。

        Wind数据显示，在减持保险股权方面，12月8日，众诚保险股东——广东粤财信托有限公司于2017年12月6日在股转系统通过协议转让方式减持7500万股，股份减少5%，权益变动后持股比例为10%。近日，一汽富维挂牌转让亿安保险10%股权，公告显示，该公司拟将该股权进入产权交易中心公开挂牌转让，价格不低于165万元。本次股权转让完成后，该公司将不再持有亿安保险的股权。

        在调降投资比例方面，东吴证券将拟收购的东吴人寿股权从原计划的3.09亿股调低至1.99亿股，收购完成后，其总持股比例从原计划的7.725%下调至4.975%。

        在股权转让方面，吉祥人寿11月10日完成了一次股权变更，湖南财信投资控股有限责任公司拟将其所持8.8亿股股份中的1.13亿股无偿转让给湖南农业信贷担保有限责任公司。

        从蜂拥而入到低调退出，一位险企人士指出，资本“却步”保险的原因各不相同，既有因为合作伙伴出现危机退出者，也有因为政策环境变化转而观望的。

        保监会日前发布了《保险公司股权管理办法（第二次征求意见稿）》（简称“办法”）。国务院发展研究中心教授朱俊生表示：“股权办法修改最明显的影响是，社会资本获取保险股权的难度大幅增加。”此前各家公司对保险牌照趋之若鹜，现在大多选择观望。目前业内已经基本形成了共识：当前的监管风格短期不会改变，未来甚至有可能越来越严格。

        业内人士认为，这或许是不少险企股权面临的窘境，一方面部分股东面对常年亏损和不断加强的监管，想要脱手股份找到接盘者。另一方面审慎的监管环境也让一些抱着特殊目的的入场者知难而退。

        据不完全统计，截至11月中旬，保监会今年以来仅仅批准了6家保险公司的筹建，且全部发生在今年1月。而2016年全年，保监会共批准筹建22家保险公司。（责任编辑：宿波）