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金融新战场:数字财富管理市场资管新规

2018-07-11  来源: 中国经营网   浏览量:
随着资管新规的逐步落地,百万亿规模的资管行业正式进入大资管时代。新的经济形势下,资管新规的落地对各金融机构将有何具体影响?未来新的投资风口在哪里?

   本网讯:随着资管新规的逐步落地,百万亿规模的资管行业正式进入大资管时代。新的经济形势下,资管新规的落地对各金融机构将有何具体影响?未来新的投资风口在哪里?


   在5月31日举行的“致敬改革开放40 年——经济新时代的金融新使命”论坛上,业内人士分析认为,随着产品净值化、打破刚兑政策的逐步落地,投资者对风险认识也在提升;在财富管理市场的持续快速发展的背景下,更多的资金将进入资本领域,未来的资本市场,新兴制造业、吃喝玩乐等领域都将是风口。


   包商银行投资银行业务管理部总经理助理杨久龙认为,随着资管新规的逐步落地,资管业务将更加规范。之前资管业务存在层层嵌套,一种金融产品嵌套到另一种资管产品开展业务,存在监管套利和空转套利。资管新规明确提出了机构监管与功能监管相结合的监管理念,同一类型的资产管理产品适用同一监管标准,更有利于打破监管套利,破除层层嵌套。


   资管新规指出,统一同类资管产品的监管标准,要求监管部门对资管业务实行平等准入,促进资管产品获得平等主体地位,从根源上消除多层嵌套的动机。同时,将嵌套层级限制为一层,禁止开展多层嵌套和通道业务。资管新规强调,实行穿透式监管,对于多层嵌套资产管理产品,向上识别产品的最终投资者,向下识别产品的底层资产(公募证券投资基金除外)。


   此外,资管新规最重要的一点在于打破刚兑。根据新规要求,业务不得承诺保本保收益,明确刚性兑付的认定及处罚标准,鼓励以市值计量所投金融资产,同时考虑到部分资产尚不具备以市值计量的条件,兼顾市场诉求,允许对符合一定条件的金融资产以摊余成本计量。


   小牛资本集团首席经济学家邱思甥指出,早在2013年银监会《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》中就已提出了对资管领域进行主动管理,但直至资管新规正式出台,其主动管理部分才真正得以推行。“尽管打破刚兑已成必然趋势,但随着保本理财产品的逐步退出,结构性产品备受欢迎,也出现了很多假结构性产品。”


   现在的零售存款还有65万亿元,12万亿元的公募基金中有8万亿元是货币,只有不足1万亿元是偏股型的。邱思甥认为,目前投资者对保本型需求仍然较强,要完全打破刚兑仍然任重道远。


   不过邱思甥看来,中国的大众财富管理可能还在萌芽阶段,不过私人银行却可以成为练兵之地。他指出,以财富管理业内领先的招商银行(26.600, -0.20, -0.75%)为例,据其年报显示,截至2017年底,招商银行零售客户总数达1.066亿户,日均总资产在50万元及以上的客户占总零售客户比只有2%。从整个行业来看,全中国在银行中日均资产超过50万元的客户占总零售客户比不超过2%,超过100万元的占比可能只有1%,甚至更低。目前这一客户规模还在扩大,这个市场仍在起步阶段。


   在邱思甥看来,随着高净值财富人群结构的变化,投资者对风险的认识和投资理念也在转变,更多的资金将进入资本领域,未来的资本市场,新兴制造业、吃喝玩乐等领域都将是风口。


   日前发布的《全球数字财富管理报告2018:科技驱动、铸就信任、重塑价值》(以下简称《报告》)指出,随着新技术的快速发展,全球财富管理数字化趋势不可逆,中国具备极佳的数字财富管理发展基础,未来有望成为全球发展最快的数字财富管理市场。


杨久龙表示,金融科技正在重塑金融业生态,新技术的运用驱动    杨久龙表示,金融科技正在重塑金融业生态,新技术的运用驱动银行在运营模式、产品服务等方面的革新,降低运营成本,推动银行资金周转、投资等产生更高回报。因此,金融科技发展对银行业是一个大利好。但从另一个层面来看也是一个挑战,这一挑战并非来自于小而散的互联网金融公司,而是来自BATJ等互联网金融巨头。


   在与互联网巨头竞争中,银行也有着其自身优势。“从资管业务来说,互联网金融巨头也在开展互联网理财,但银行的理财产品线更加丰富,在优质资产的识别和获取能力方面更有优势。”杨久龙如上表示。


   杨久龙认为,近年来,为适应新的挑战,银行也在加快拥抱互联网和金融科技的步伐,借助新技术提升自我核心竞争力,包商银行就下设专业团队,发力于金融科技的实际应用。(责任编辑:张旻)

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